Finalement les Stratégies …

seraient toutes basées sur quasi les mêmes démarches :

A) identifier une valeur à invesrtir

B) se préparer à à intervenir au bon moment, ou sur un coup de folie du marché !
– profiter de la hausse de la volatilité pour vendre des Put de cette valeur
– et (ou pas ?) acheter des Call financé par la vente des Put.

RESULTAT attendu selon les situations

Prix de la valeur se stabilise au-dessus du Strike des Put et en-dessous du Strike des Call
les deux options valent zéro,et
le bénéfice est égal aux primes des Put encaissées moins les primes des Call payées

Prix de la valeur baisse en-dessous du Strike des Put, les Put sont donc exercés et déclenche une livraison de 100 actions par Put vendu, équivalent à une opération d’achat de 100 titres, que nous aurons ensuite en Portefeuille (hormis gestion du gamma négatif).
Si l’on avait acquis des Call, ceux ci valent zéro et sont détruis.
Le bénéfice est incertain, à cette date, ce que l’on peut dire est que l’on est investit à un prix égal au prix d’achat des actions diminué des primes encaissées lors de la vente des Put (le cas échéant, moins le prix des Call)

Prix de la valeur monte au-dessus du Strike des Call
– soit l’on vend les Call.
– soit l’on vend les actions, et on garde l’option d’exercer les Call. Si le prix reste au-dessus du Strike, on l’exercera sinon on rachètera les actions à un prix inférieur au Strike (gestion du gamma positif).

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